基金市场数据显示ღ◈ღ✿，泉果基金成立于2022年2月8日ღ◈ღ✿。截至目前ღ◈ღ✿，其管理资产规模为163.96亿元龙8国际官方网站ღ◈ღ✿，管理基金数6个ღ◈ღ✿，旗下基金经理共5位ღ◈ღ✿。旗下最近一年表现最佳的基金产品为泉果旭源三年持有期混合A（016709）ღ◈ღ✿，近一年收益录得73.08%ღ◈ღ✿。

　　接待人员与投资者进行了沟通交流ღ◈ღ✿，在会议交流过程中ღ◈ღ✿，相关人员严格按照有关制度规定ღ◈ღ✿，没有出现未公开重大信息泄露等情况ღ◈ღ✿，主要内容如下ღ◈ღ✿：

　　一ღ◈ღ✿、产品结构持续优化ღ◈ღ✿，特别是新能源汽车 800v 平台的推广带动了相关产品的迭代升级ღ◈ღ✿；二ღ◈ღ✿、激励熔断器业务增长最新国际新闻ღ◈ღ✿，龙8国际ღ◈ღ✿，ღ◈ღ✿，上半年销售额同比增长为 116%ღ◈ღ✿，对整体毛利率提升贡献突出ღ◈ღ✿；三ღ◈ღ✿、公司内部持续坚持降本增效ღ◈ღ✿，通过增加自动化产线投入ღ◈ღ✿、持续工艺改进及管理优化提效ღ◈ღ✿，不断优化成本结构ღ◈ღ✿。

　　2025 年上半年新能源汽车行业业务收入同比增长约 52%ღ◈ღ✿，增速高于行业平均水平ღ◈ღ✿。增长主要原因为产品升级及激励熔断器新产品的拓展ღ◈ღ✿，导致公司整体市场份额提升ღ◈ღ✿。

　　公司海外客户定点项目持续增加cs硬盘版ღ◈ღ✿，覆盖不同地区与客户ღ◈ღ✿。受限于部分客户的保密需求ღ◈ღ✿，并非所有的定点项目均发布公告ღ◈ღ✿。此前已公告的欧洲豪华品牌客户项目ღ◈ღ✿，预计将于 2025 年 10-11 月进入新车发布阶段ღ◈ღ✿，随后逐步量产ღ◈ღ✿。公司已在西安生产基地及泰国生产基地为客户准备了专属生产线ღ◈ღ✿，均已具备量产条件ღ◈ღ✿，能够灵活响应客户需求ღ◈ღ✿。

　　激励熔断器上半年已实现收入 1.07 亿元ღ◈ღ✿，因下半年业绩通常优于上半年ღ◈ღ✿，针对公司年初估算的激励熔断器全年收入达 2.5 亿的目标ღ◈ღ✿，公司对达成目标持乐观态度ღ◈ღ✿。

　　激励熔断器仍处于持续研发迭代期ღ◈ღ✿，不同客户需求存在差异ღ◈ღ✿，短期内该产品毛利率预计将保持稳定cs硬盘版ღ◈ღ✿，不会呈现明显下滑趋势ღ◈ღ✿。

　　在激励熔断器的应用场景方面ღ◈ღ✿，除原有领域外ღ◈ღ✿，比亚迪已于上半年在其电机侧采用新增一只激励熔断器的方案ღ◈ღ✿，起到主动保护ღ◈ღ✿、降低故障风险的作用ღ◈ღ✿。其他厂商也在评估类似应用ღ◈ღ✿，若行业推广开来ღ◈ღ✿，激励熔断器的用量将迎来新的增长点ღ◈ღ✿。

　　2025 年上半年该行业收入同比增长 13.94%ღ◈ღ✿。增速低于行业整体水平ღ◈ღ✿，主要原因是公司基于毛利率与市场份额的综合考量ღ◈ღ✿，主动选择了优先聚焦高质量客户的合作策略ღ◈ღ✿。目前ღ◈ღ✿，光伏行业竞争激烈龙8国际官方网站能源产业ღ◈ღ✿，ღ◈ღ✿，公司相信随着行业逐步出清ღ◈ღ✿，通过提升产品竞争力与市场策略的调整ღ◈ღ✿，公司在该行业的收入表现将得到提升龙8国际官方网站ღ◈ღ✿。从目前趋势看ღ◈ღ✿，该业务增速已呈现稳步回升态势ღ◈ღ✿。同时龙8国际官方网站ღ◈ღ✿，公司正积极推动激励熔断器在风光储领域的应用龙8国际官方网站ღ◈ღ✿，与相关客户进行合作尝试ღ◈ღ✿，旨在通过产品性能升级提供差异化价值ღ◈ღ✿，提升公司竞争力cs硬盘版ღ◈ღ✿，而非参与传统产品的价格竞争ღ◈ღ✿。

　　泰国工厂是支撑公司海外推广战略的重要基地ღ◈ღ✿。预计到 2025 年 9 月底ღ◈ღ✿，将有 4 条生产线 条生产线ღ◈ღ✿，以满足客户量产需求ღ◈ღ✿。所有产线投资均基于目前已获得的海外客户定点需求龙8国际ღ◈ღ✿，ღ◈ღ✿，后续公司将根据海外业务拓展进度持续加大投资力度ღ◈ღ✿。

　　新任总经理拥有丰富的国际企业工作经历和管理经验ღ◈ღ✿，其卓越的国际化视野cs硬盘版ღ◈ღ✿、工厂管理能力及海外市场运作经验ღ◈ღ✿，与公司立志成为国际化领先企业cs硬盘版ღ◈ღ✿、实现海外业务占比超 40%的战略目标高度契合ღ◈ღ✿。虽然新总经理来自消费品行业ღ◈ღ✿，但其管理理念与方法具备通用性ღ◈ღ✿，行业专业知识可通过公司内部支持快速补足ღ◈ღ✿。

　　2025 年上半年股份支付费用约为 2200 万元ღ◈ღ✿，预计下半年费用约为1300-1400 万元ღ◈ღ✿，最终金额会受人员变动ღ◈ღ✿、绩效考核影响cs硬盘版龙8国际官方网站ღ◈ღ✿，全年股份支付费用预计为 3600-3700 万元龙8国际官方网站ღ◈ღ✿。根据股权激励计划ღ◈ღ✿，2026 年的股份支付费用金额预计将进一步降至 1000 万元左右ღ◈ღ✿，且实际金额可能更低cs硬盘版ღ◈ღ✿。

　　公司在上海设立研发中心ღ◈ღ✿，创设微电子事业部ღ◈ღ✿，来进行 efuse 等微电子相关技术的研发ღ◈ღ✿，主要面向车用低压场景的需求ღ◈ღ✿。目前相关项目仍处于前期研发和流片测试准备阶段ღ◈ღ✿，尚未达到提供样品的阶段ღ◈ღ✿。

　　针对数据中心行业中的 HVDC 架构ღ◈ღ✿，国内目前主要为 240V/336V 方案ღ◈ღ✿，公司已配套相关产品ღ◈ღ✿。目前市场关注度更高的±400Vღ◈ღ✿、800V 方案ღ◈ღ✿，其技术升级逻辑与新能源汽车类似ღ◈ღ✿，公司具备相应的产品升级能力ღ◈ღ✿。该行业核心客户包括台达ღ◈ღ✿、维谛ღ◈ღ✿、中恒ღ◈ღ✿、麦格米特等ღ◈ღ✿，均为公司长期合作伙伴ღ◈ღ✿。一旦行业方案切换ღ◈ღ✿，公司也可同步提供配套产品ღ◈ღ✿。

　　目前该领域熔断器的市场规模尚无权威共识数据龙8国际官方网站ღ◈ღ✿，但普遍共识为该行业具备未来增长较大的潜力ღ◈ღ✿。公司已安排市场部门进行专项研究ღ◈ღ✿，并将依据行业需求动态调整资源投入ღ◈ღ✿。