因为买了电力股 ღ★， 因此慢慢开始研究煤炭 ღ★。 目前阶段 ღ★， 对于煤炭的研究还谈不上深入 ღ★。 有些地方可能还有很大的认知错误 ღ★。 这篇文章算是自己研究煤炭行业供需的一篇过程记录 ღ★。

　　2022年 ღ★， 我国原煤消耗42.8亿吨 ღ★， 与2021年比上升了1.64亿吨 ღ★， 达到历史新高 ღ★。 其中发电厂用煤23.5亿吨 ღ★， 工业农业等用煤19.3亿吨 ღ★。

　　以上数据来自某券商研报 龙8官网ღ★，ღ★， 但是具体是那个研报当时未记录 ღ★。 就煤炭分行业需求占比看 ღ★， 大致是正确的 ღ★。

　　煤炭大致可以分为焦煤和动力煤 ღ★。 其中焦煤主要用于金属冶炼 ღ★， 主要是炼钢 ღ★； 动力煤主要用于发电 ღ★、 建材 （ 水泥 ） ღ★、 煤化工 （ 关于煤化工是否不用焦煤 ღ★， 目前我还不确认 ） ღ★。

　　同样是动力煤 ღ★， 也是有区别的 大团结之乱史目录ღ★。 发电主要用5000/4500及以下的低卡煤 ღ★； 水泥 ღ★、 煤化工主要用5500及以上的高卡煤 ღ★。 因此 大团结之乱史目录ღ★， 研究火电 ღ★， 应该主要看低卡煤的价格走势 龙8官网ღ★。

　　1-12 月累计原煤产量 45 亿吨 ღ★， 2022 年进口煤总计 2.93 亿吨 ღ★。 （ 这个数据和前面的分行业消耗量数据有出入 ღ★， 产量数据以此为准 ღ★。 行业占比数据参考前面的数据 ღ★。 ）

　　可以看出 ღ★， 中国煤炭需求主要依靠国内供给 ღ★。 进口占比不高 ღ★， 进口煤主要供给港口城市 大团结之乱史目录ღ★， 海运的费用低于多数陆运费用 ღ★。 再加上港口城市多数不产煤 ღ★， 因此 ღ★， 正常情况下 龙8官网ღ★， 进口煤优势巨大 ღ★。

　　国内山西 ღ★、 内蒙 ღ★、 陕西 ღ★、 新疆是产煤大省 ღ★。 其中 ღ★， 陕西 ღ★、 内蒙 ღ★、 新疆开采成本低 ღ★。 其中 大团结之乱史目录ღ★， 新疆煤虽然开采成本低 ღ★， 但是产地距离电厂距离遥远 ღ★， 据火电专家信息 ღ★， 只有在北方港口5500K煤炭价格大于850-880元/吨时 ღ★， 新疆煤才有利可图 ღ★， 低于850元的价格会压制新疆煤的开采 ღ★。

　　由于我国煤炭主要依靠国内供给 ღ★， 而在土地财政不灵后 龙8国际ღ★，ღ★， 地方政府严重依靠煤炭企业提供利税 ღ★。 因此地方政府有控量 ღ★、 保价的足够动力 ღ★。

　　其次 ღ★， 是逐步下降 ღ★， 当绿电的供给可以充分覆盖每年的新增电力需求后 ღ★， 对于火电的需求就会下降 ღ★。 这个应该在未来2-3年内能看到 能源产业ღ★。ღ★。

　　对于煤炭的需求 ღ★， 会有一个触底反弹的过程 龙8官网ღ★。 由于绿电不能全天候供电 ღ★， 绿电不能供电的时候 ღ★， 需要煤炭补充 ღ★。 因此绿电的最终占比会有一个上限 ღ★。 煤电在占比降到最低后 ღ★， 会随着经济增长 龙8官网龙8官网ღ★， 不增加占比但是增加用量 大团结之乱史目录ღ★。

　　地产和基建是除了火电之外最大的需求方 ღ★。 随着中国大基建走向尾声 ღ★， 可以预计这部分用煤将大幅下降 ღ★。

　　进口煤虽然占比不高 ღ★， 但是对于缓解供需压力 ღ★， 特别是解决沿海电厂的需求作用非常大 ღ★。 今年上半年煤价下跌 ღ★， 进口煤的作用巨大 ღ★。

　　新疆煤在一定程度上决定了煤价的上限 ღ★。 未来新疆地区特高压修成后 ღ★， 较大幅度的疆电外送 ღ★， 压制高煤价作用明显 ღ★。

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